放大图片这边厢，港交所(00388)据报再度延迟企业版「同股不同权」(Weighted Voting Rights，简称W股)的市场谘询，相信是希望待投资者加深理解才适时推出。另一边厢，上交所和深交所已明确了W股纳入「港股通」的条件，参考过去「港股通新贵」的表现，或有助作出投资决定。
港交所实施新兴及创新产业公司的新制度，容许尚未有收益的生物科技企业(简称B股)与个人「同股不同权」架构的新经济企业申请上市。
新制运作了一年半，目前共有9只B股挂牌，上市时股价普遍造好，较招股价录得升幅；至于两只登场的W股，初期走势不济，皆「潜水」一段日子。
虽然W股受到本地客冷待，但短期或迎来大翻身机会，成为市场焦点，因为沪深交易所上周五(18日)发布《港股通业务实施办法(2019年修订)》，提出了W股首次纳入「港股通」的条件，并自下周一(28日)起生效。
W股想晋身「港股通」名单，第一，要在港上市满6个月加20个交易日；第二，最近183个港股交易日内的日均市值不低于200亿元；第三，最近183个交易日总成交金额不少于60亿元；第四是挂牌以来公司和「同股不同权」受益人未因违反企业管治、讯息披露，以及投资者保障措施等遭到港交所公开指摘、制裁或触发不同投票权终止的情形。
贵为本港首只W股的小米集团(01810)，挂牌约15个月，最新市值达2160亿元，日均成交金额逾8亿元；另一只W股美团点评(03690)，亦已上市13个月左右，市值更膨胀至5163亿元，日均成交超过21亿元，两者都完全符合要求纳入「港股通」。
小米及美团有望成为「港股通新贵」，意味北水可以购买这两只内地股民相当熟悉的科技股。根据南下投资者在3年内部署相应行业平均资金的假设，高盛推算出流向小米和美团的潜在金额分别达到16亿美元(124.8亿港元)及14亿美元(109.2亿港元)，各佔流通市值约14%和11%。
撇除刚于周一(21日)纳入「港股通」的百威亚太(01876)，附【图】所见，以上一次「港股通」名单调整前交易日(9月6日)为基数，如果提早20个交易日(约1个月)买中合共27只「新贵」，平均回报高达8.04%，中位数亦有4.96%；相反，以公布后20个交易日计算，平均升幅仅1.31%，中位数更是负2.38%。
「港股通」準则都是客观要求，有关股份能满足条件，基本上就是「準新贵」，加入名单只是时间问题，与恒指成分股筛选还要看行业代表性等主观因素截然不同，「买中」的机会显然较大。根据纳入「港股通」条件，如上所述，醒目钱偷步买入的回报比起后知后觉追入较佳，想投资小米及美团不妨赶快部署。
信报投资研究部
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