放大图片美国联储局一如市场预期减息0.25厘，但投票委员对利率往后去向存在颇大分歧却令人意外，拖累恒指昨天续跌285点，本星期4个交易日共挫884点(3.23%)。
相比之下，周初显着波动的国际油价暂见喘定，因沙地阿拉伯确认被破坏的产油设施经抢修后，本月底前可复修，供应紧绌忧虑消除，短期油价再急涨机会不大；然而，事件引发地缘风险升温，以及中国审视如何减少依赖进口原油，影响看来更深远。
沙地国营石油巨企沙地阿美(Saudi Aramco)旗下两大原油加工厂在上周六受到攻击，伊朗支持的也门胡塞武装承认出动10架无人机施袭，但沙地与美国政府均指控是伊朗所为，美国总统特朗普已下令加强针对伊朗的制裁措施。
沙地8月原油产量每天约989万桶，上述两工厂合计可加工845万桶左右，佔全国绝大部分产能。沙地阿美当时指出，今次袭击事件将影响每天近570万桶原油产量，相当于该国一半石油生产或全球约5%供应。消息刺激周一国际油价劲飙，惟事隔3天，原油供应不足的忧虑开始淡化，布兰特及纽约油价昨天亚洲时段分别在65和60美元水平徘徊。
环球油市实际上正处供过于求的状况。OPEC(石油出口国组织)、非油组国家如挪威、俄罗斯与巴西，据报几乎可以即时提高产量，每天额外供应300万至400万桶原油，美国页岩油商也持续增产(今年9月产量较1月上升11.4%，即约94.4万桶)，由此推算，其他产油国要弥补沙地受损的供应，殊不困难。况且，遇袭的产油设施已快速修补，沙地能源部长更预计，10月平均原油日产量可达989万桶，意味只需两星期便可「恢复旧观」。
另一方面，沙地曾表示，若有需要时会动用战略石油储备(Strategic Petroleum Reserves, SPR)，大概等于该国26日的出口量。附【图】所见，主要石油进口国家本身亦拥有战略油储，连同沙地的战略油储，可以满足中国两个多月进口需求，对日本来说更长达4个月。
换句话说，国际石油供应紧张只有短暂冲击，而非长期影响，加上EIA(美国能源资讯局)早前下调全球石油需求预测至每天只增加89万桶，故此，短线油价再大升机会不高；惟袭击事件已产生风险溢价，即使油价回落，相信也难以重返袭击事件前水平。
值得留意的是，事件同时引起市场关注中国过分依赖进口原油。2018年内地原油对外依存度首次突破70%，按年提升2.5个百分点，至70.9%，是近50年高位。由于保障经济持续增长属国家发展的核心，内地产油只能应付三成全国所需，情况若得不到改善，势将构成国安风险；为配合国家能源安全战略，有望加大国内的石油及天然气开发力度，预料可刺激油田服务及设备的需求，利好相关股份表现。
信报投资研究部
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